Bank of England (BoE) dikenal luas karena kejujurannya yang brutal dan pendekatan konservatifnya, yang menimbulkan pertanyaan besar apakah suku bunga 75 bps benar-benar ada di meja 'Kamis Super' ini. Kenaikan suku bunga 50 bps atau petunjuk kenaikan yang lebih kecil setelah kenaikan berukuran super mungkin tidak mengejutkan, dengan risiko miring ke sisi bawah untuk pasangan GBP/USD.
BoE berjalan di garis yang bagus
Pasar yakin bahwa bank sentral Inggris akan mengumumkan kenaikan suku bunga 75 bps pertama dalam 33 tahun pada pukul 19.00 WIB, disertai dengan Risalah Rapat dan Laporan Kebijakan Moneter (MPR), menjadikannya 'Kamis Super'. BoE akan menaikkan suku bunga kebijakan dari 2,25% menjadi 3,0%. Proyeksi ekonomi dan konferensi pers Gubernur Andrew Bailey juga akan ditunggu-tunggu.
Dengan melakukan itu, BoE akan memimpin dari Federal Reserve AS (Fed) dan Bank Sentral Eropa (ECB), dalam menunjukkan komitmennya untuk memerangi inflasi yang sangat tinggi secara langsung. Tapi bagaimana dengan risiko resesi yang semakin dalam dan ketidakpastian atas kerangka fiskal baru negara itu?
Ada cukup banyak alasan untuk membenarkan langkah besar Nyonya Tua pada 'Kamis Super' ini, terutama dengan kondisi pasar tenaga kerja yang ketat yang memungkinkan bank memiliki peluang besar untuk menurunkan inflasi yang mengamuk. Indeks Harga Konsumen (CPI) tahunan Inggris melonjak 10,1% pada September jika dibandingkan dengan 9,9% Agustus sementara melampaui perkiraan cetak 10,0%, menurut Kantor Statistik Nasional (ONS). Indeks melonjak ke level tertinggi sejak 1982.
Dalam pandangan analis, bank sentral akan tetap dengan pendekatan hati-hati dan pergi untuk kenaikan 50 bps, karena Bailey dan perusahaan menghadapi panggilan dekat antara 50 bps dan 75 bps sambil menargetkan pengendalian inflasi di tengah kekhawatiran resesi. Pengeluaran ritel Inggris turun 1,4% di bulan September sementara produksi industri juga turun 1,8% MoM di bulan Agustus. Sementara itu, penurunan harga rumah dan kontraksi 0,3% pada PDB September menunjukkan kinerja ekonomi yang memburuk. Perhatikan bahwa PDB telah meleset dari perkiraan dalam dua bulan sebelumnya. Sebagian besar ekonom dan pakar industri percaya bahwa ekonomi Inggris berada dalam resesi. Kenaikan tarif berukuran super bisa menenggelamkan kapal lebih dalam ke perairan keruh.
Selanjutnya, dengan rasa stabilitas baru dalam politik Inggris, BoE mungkin tidak perlu agresif dengan pengetatan. Perdana Menteri Inggris yang baru Rishi Sunak dan Kanselir Jeremy Hunt menunda rencana fiskalnya menjadi 17 November dan, oleh karena itu, BoE tidak akan tahu tentang rencana pengeluaran pemerintah yang baru. Perkiraan bank sentral tentang prospek pertumbuhan dan inflasi mungkin tidak memiliki banyak relevansi. Dengan latar belakang ini, pengumuman kenaikan suku bunga 75 bps pada pertemuan ini akan dilihat sebagai Bailey terbang buta ketika taruhannya lebih tinggi dari sebelumnya.
Faktor lain yang mendukung kasus kenaikan suku bunga BoE setengah persentase poin adalah bahwa beberapa bank sentral global utama telah mulai memperlambat laju pengetatan mereka. Reserve Bank of Australia (RBA) dan Bank of Canada (BOC) menaikkan suku bunga kebijakan mereka masing-masing sebesar 25 bps dan 50 bps, mengangkat kaki mereka dari pedal gas. The Fed juga kemungkinan akan mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang lebih kecil dalam beberapa bulan mendatang setelah menaikkan suku bunga sebesar 75 bps yang diharapkan pada hari Rabu.
Gejolak di pasar emas Inggris bulan lalu, didorong oleh kegagalan anggaran kecil kepemimpinan sebelumnya, telah diselesaikan. Akibatnya, Pound Sterling telah pulih tajam terhadap Dolar AS. Pemulihan cepat pada pasangan GBP/USD dari palung multi-dekade di 1,0300 telah mengurangi tekanan inflasi yang berasal dari nilai tukar yang lebih lemah. Ini juga dapat dianggap sebagai alasan di balik kemungkinan kenaikan suku bunga moderat oleh bank sentral.
Trading GBP/USD dengan BoE
Pasangan GBP/USD telah berhasil mendapatkan kembali level 1,1500 menuju keputusan suku bunga Fed dan BoE yang kritis. The Fed akan mengumumkan kenaikan suku bunga super besar pada hari Rabu ini, yang akan mengatur nada untuk pasar dalam beberapa minggu mendatang. Arah Dolar AS dan sentimen risiko akan diawasi dengan ketat setelah keputusan Fed keluar dan para pedagang bersiap untuk vonis kenaikan suku bunga BoE.
Sebuah kenaikan suku bunga 75 oleh bank sentral Inggris disertai dengan kata-kata dovish, dengan perkiraan pertumbuhan suram atau komentar Bailey mengisyaratkan kenaikan yang lebih kecil dalam pertemuan mendatang akan mengambil angin dari reli pemulihan kabel. Selanjutnya, perpecahan dalam komposisi pemungutan suara kenaikan suku bunga, dengan lebih banyak anggota MPC yang condong ke arah kenaikan 50 bps daripada pertemuan sebelumnya, akan dipandang sebagai dovish.
Jika BoE mengumumkan kenaikan suku bunga 50 bps yang tak terduga, itu akan menjadi hasil yang dovish, tidak meninggalkan kebutuhan bisnis yang terlewat bagi bear GBP untuk mengambil alih komando.
Sebagai kesimpulan, ada banyak bagian yang bergerak yang harus diperiksa dengan cermat dalam pengumuman BoE sementara tren risiko juga akan memainkan peran penting. Hasilnya kemungkinan akan memicu volatilitas besar-besaran untuk GBP/USD, dengan Pound Sterling siap untuk menderita dalam keadaan apa pun.
