Berbelanja sepuasnya – konsumen AS yang gelisah tidak boleh dianggap remeh, dan kekuatan baru dari aktivitas jasa, sektor terbesar di Amerika, juga memerlukan kehati-hatian. Federal Reserve (Fed) khawatir akan percepatan inflasi yang “tahan”, dan kejutan positif apa pun dalam kinerja sektor ini dapat membuat bank dan pasar takut. Bagi Dolar AS, hal ini mungkin berarti dorongan lain.
Berikut adalah pratinjau IMP Jasa ISM, yang akan dirilis pada hari Rabu pukul 14:00 GMT (21:00 WIB).
Mengapa PMI Jasa ISM penting?
Sektor jasa menyumbang sekitar 70% perekonomian AS – yang terbesar di dunia. Institute for Supply Management (ISM) menerbitkan Indeks Manajer Pembelian (PMI) untuk sektor ini setiap bulannya, yang memberikan pandangan masa depan terhadap perekonomian. Data tersebut didasarkan pada survei terhadap eksekutif pasokan di sektor jasa AS, yang diminta menilai kondisi bisnis mereka pada bulan pelaporan.
Ji
ka data tersebut dirilis sebelum laporan Nonfarm Payrolls (NFP), maka data tersebut cenderung berfungsi sebagai indikator utama terhadap laporan tersebut. Kali ini, angka ketenagakerjaan akan dirilis selama lima hari, memberikan ruang bagi PMI Jasa ISM.
Sektor ini telah berkembang dalam 37 dari 38 bulan terakhir, dengan mencetak lebih dari 50 poin dalam PMI Jasa ISM. Penurunan tunggal terjadi pada bulan Desember 2022, dan sejak itu telah berada di atas ambang batas tersebut, mencetak 52,7 poin pada pembacaan terakhir untuk bulan Juli. Angka pada bulan Agustus diperkirakan hampir sama – 52,6 poin.
Indikator ini tidak hanya penting karena ukuran sektor ini, namun juga karena fokus Federal Reserve saat ini. Bank sentral terpenting di dunia ini sedang sibuk memerangi inflasi, dan lebih khusus lagi, kenaikan harga “layanan inti non-shelter”. Sederhananya, semuanya kecuali manufaktur dan perumahan.
Daerah ini biasanya padat karya, dimana upah yang lebih tinggi cenderung bertahan setelah melonjak, dan tidak turun. Hal itulah yang membuat inflasi yang bersumber dari jasa menjadi “lengket”. Hanya moderasi yang lebih besar – atau bahkan resesi ringan – yang dapat membawa harga kembali ke jalur yang benar. Subindeks utama Harga Jasa Berbayar ISM, yang berada pada angka kuat 56,8 pada bulan Juli, akan menjadi kunci untuk melihat seberapa persistennya tekanan harga.
Aktivitas ekonomi di sektor ini masih sangat tinggi, yang berarti inflasi yang tinggi tidak akan berkurang. Jika proyeksi para ekonom benar dan PMI Jasa ISM bertahan di atas 52 poin, penurunan suku bunga kemungkinan harus menunggu lebih lama. Pasar tidak akan menyukainya.
Meskipun perusahaan menginginkan perekonomian yang kuat untuk berkembang, saham mereka memerlukan suku bunga yang lebih rendah agar lebih menarik. Bagi Dolar AS, terdapat ruang untuk kenaikan lebih lanjut, karena hal ini menunjukkan bahwa perekonomian Amerika terus berkinerja lebih baik.
Skenario PMI Jasa ISM yang perlu dipertimbangkan
Skenario dasar analis adalah ekspektasi menjadi kenyataan dan pasar gemetar. Namun, masih ada skenario lain yang perlu dipertimbangkan.
Jalur yang membahagiakan bagi investor adalah penurunan hingga 50 poin, zona "Goldilocks", yang akan menandakan bahwa aktivitas jasa sedang mendingin namun tidak berhenti. Skenario ini akan mengangkat saham dan membebani Dolar AS.
Penurunan besar di bawah 50 dan terutama di bawah 48 tahun – yang sangat tidak mungkin terjadi – akan membuat investor takut karena hal ini akan menunjukkan penurunan pesat dalam aktivitas bisnis. Dalam hal ini, dana kemungkinan besar akan mengalir ke Dolar AS sebagai safe haven.
Skenario ekstrem lainnya adalah lompatan ke 55 atau bahkan lebih tinggi dari level tersebut, sebuah hasil dengan probabilitas rendah. Dalam kasus seperti ini, pergerakan yang dijelaskan dalam skenario dasar akan diperkuat – penurunan harga saham yang lebih cepat dan kenaikan Dolar AS yang lebih cepat.
Pikiran terakhir
PMI Jasa ISM cenderung membuat para pedagang lengah, memicu volatilitas yang signifikan , yang sudah meningkat. Kejutan apa pun dapat menyebabkan pergerakan besar-besaran.
