Federal Reserve AS akan merilis risalah rapat kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 31 Januari – 1 Februari pada pukul 02:00 WIB (Kamis dini hari), pada hari Rabu, tanggal 22 Februari.
Setelah pertemuan kebijakan pertama tahun ini, FOMC memutuskan untuk menaikkan suku bunga federal fund sebesar 25 basis poin ke kisaran 4,5 - 4,75% seperti yang diharapkan. Dalam pernyataan kebijakannya, The Fed menegaskan kembali bahwa mereka akan mempertimbangkan pengetatan kumulatif, kelambatan kebijakan dan perkembangan ekonomi dalam menentukan tingkat kenaikan suku bunga di masa depan. Namun, mereka juga mencatat bahwa "kenaikan yang sedang berlangsung" dalam suku bunga akan sesuai.
Dalam konferensi pers tersebut, Ketua FOMC Jerome Powell mengakui bahwa proses disinflasi telah dimulai dan mengatakan bahwa hal tersebut masih dalam tahap awal. Para pelaku pasar menilai komentar ini sebagai pergeseran dovish yang signifikan dalam nada The Fed. Meskipun Powell mencoba yang terbaik untuk meyakinkan pasar bahwa tidak akan tepat untuk menurunkan suku bunga tahun ini, arus risiko mendominasi aksi tersebut dan Dolar AS mengalami pelemahan besar terhadap mata uang-mata uang lainnya.
Hanya beberapa hari kemudian, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Nonfarm Payrolls naik 517.000 di bulan Januari. Dengan angka ini melampaui ekspektasi pasar sebesar 185.000 dengan selisih yang cukup besar, spekulasi sikap hawkish The Fed kembali muncul dan para investor mulai mempertimbangkan kemungkinan The Fed untuk menaikkan suku bunga sekali lagi setelah bulan Maret mengingat kondisi pasar tenaga kerja yang ketat.
Selain itu, komentar-komentar hawkish dari para pengambil kebijakan FOMC memicu kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS dan membantu Dolar AS mempertahankan kekuatannya. Menurut CME Group FedWatch Tool, pasar memperkirakan probabilitas 80% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan Maret dan Mei.
Implikasi Pasar dari Risalah Rapat FOMC
Performa optimis Dolar AS di bulan Februari telah didorong oleh laporan lapangan pekerjaan bulan Januari yang mengesankan dan komentar hawkish The Fed yang mengikuti laporan tersebut. Indeks Dolar AS tetap berada di jalur yang tepat untuk menghentikan penurunan beruntun selama empat bulan karena telah naik hampir 2% bulan ini. Oleh karena itu, cukup adil untuk mengatakan bahwa publikasi The Fed kemungkinan besar sudah ketinggalan zaman dan tidak mungkin menawarkan wawasan baru tentang prospek kebijakan.
Karena itu, Presiden The Fed Cleveland Loretta Mester mengatakan pekan lalu bahwa dia melihat "kasus yang meyakinkan" untuk kenaikan suku bunga 50 bp pada pertemuan kebijakan terakhir. Pada catatan yang sama, "Saya adalah pendukung kenaikan 50 bp dan saya berpendapat bahwa kita harus mencapai tingkat suku bunga yang dipandang komite sebagai cukup ketat sesegera mungkin," kata James Bullard Federal Reserve St. Louis
Kita tahu bahwa suara untuk kenaikan 25 bp pada pertemuan FOMC terakhir adalah bulat. Mester dan Bullard bukan merupakan anggota yang memberikan suara tahun ini. Namun, akan menarik untuk melihat apakah para pengambil kebijakan secara serius mendiskusikan kembali kenaikan suku bunga 50 bp jika pelemahan inflasi terbukti hanya sementara atau kondisi pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa ekonomi dapat menangani kenaikan yang lebih besar. Jika itu yang terjadi, para investor dapat mulai memikirkan kemungkinan kenaikan 50 bp pada pertemuan berikutnya. CME Group FedWatch Tool menunjukkan bahwa peluang kenaikan 50 bp di bulan Maret saat ini berada di sekitar 20%, menunjukkan bahwa mungkin ada rally USD yang berlanjut jika publikasi The Fed membuka peluang untuk keputusan tersebut.
