Hal ini belum berakhir sampai Federal Reserve (Fed) mendapatkan angka inflasi favoritnya – dan 0,1% saja dapat membuat perbedaan. Laporan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE Inti) diterbitkan setelah Indeks Harga Konsumen (IHK), bulan ini pada hari Jumat, 24 Februari pukul 13:30 GMT (20:30 WIB). Namun demikian, PCE adalah yang ditargetkan oleh bank sentral paling kuat di dunia – terutama angka inti.
PCE Inti dan laporan Pendapatan Pribadi dan Pengeluaran Pribadi yang menyertainya dapat berubah menjadi pelemahan Dolar AS. Berikut adalah tiga alasannya.
1) Ekspektasi Inflasi PCE yang Tinggi dapat Menyebabkan Kekecewaan
Para ekonom memprakirakan PCE Inti akan dirilis di 0,4% MoM di bulan Januari, di atas 0,3% yang dilaporkan pada bulan Desember. Prakiraan ini didasarkan pada laporan CPI Inti yang optimis, yang menunjukkan peningkatan sebesar 0,4%.
Masuk akal? Tidak juga. Rumus Pengeluaran Konsumsi Pribadi disesuaikan lebih cepat daripada rumus IHK, dan mencerminkan apa yang telah dikonsumsi orang baru-baru ini. Contohnya, jika harga kopi melonjak naik, IHK akan memberikan bobot yang sama pada kopi. Namun, jika beberapa orang memilih untuk minum teh yang lebih murah daripada kopi, laporan inflasi PCE akan menyesuaikan diri dengan perubahan tersebut dan mencerminkan kenaikan harga yang lebih moderat.
Oleh karena itu, ada ruang untuk kejutan penurunan dalam PCE Inti, dan itu akan merugikan Dolar AS.
2) Waktu Koreksi untuk Dolar AS
Greenback telah menguat selama beberapa hari, diuntungkan oleh risalah rapat FOMC yang hawkish. Ini menunjukkan beberapa anggota menginginkan kenaikan 50 bp dalam pertemuan awal bulan ini. Klaim pengangguran yang kuat juga mendukung Dolar AS.
Jika dilihat lebih jauh, mata uang cadangan dunia ini telah menjadi dominan sejak laporan Nonfarm Payrolls yang sangat kuat untuk bulan Januari. Namun, setiap tren memiliki tren tandingan. Bahkan jika PCE Inti keluar di 0,4% seperti yang diharapkan, analis yakin hal itu akan memicu hasil yang "bisa saja lebih buruk" di pasar.
Mungkin diperlukan angka 0,5% yang mengejutkan untuk memperkuat anggapan bahwa inflasi tidak terkendali dan membutuhkan pengetatan yang lebih ketat dari The Fed.
3) Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi dapat Memicu Dampak Positif pada Saham
Dolar AS berkorelasi negatif terhadap saham. Sementara data yang melebihi ekspektasi adalah positif untuk Dolar AS, angka-angka ekonomi yang optimis terbukti positif untuk ekuitas, dan secara tidak langsung dapat membebani Greenback.
Dengan asumsi PCE Inti naik 0,4%, fokus dapat bergeser ke data Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi untuk bulan Januari, setelah angka-angka yang suram di bulan Desember, kenaikan yang signifikan mungkin terjadi pada kedua poin data tersebut.
Dalam hal ini, kenaikan di pasar-pasar saham dapat membebani Dolar AS, menambah tren turun.
Kesimpulan
Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti membawa ekspektasi yang tinggi, menjadi kemenangan beruntun bagi Dolar AS dan dapat disertai dengan data yang mendukung saham – semuanya mendorong Greenback turun.
