Simposium Ekonomi Jackson Hole tahunan dijadwalkan pada 25-27 Agustus. Ketua Fed Jerome Powell dapat menggunakan pidatonya untuk menggandakan sikap hawkish. Dolar AS akan mengguncang prediksi poros Powell tentang pengetatan kebijakan karena inflasi mengamuk.
Dolar AS melakukan upaya lain untuk mencapai puncak dua dekade menjelang Simposium Jackson Hole, yang sangat penting untuk harga pasar ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dalam beberapa bulan mendatang. Akankah pidato Ketua Fed Jerome Powell memberikan kaki tambahan untuk reli dolar?
Simposium Ekonomi Jackson Hole: Tinjauan
Federal Reserve Bank ( Fed) Kansas City telah menyelenggarakan simposium kebijakan ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming, sejak 1978. The Fed Kansas City menampung sejumlah bankir sentral, akademisi, dan ekonom dari seluruh dunia dan para bankir sentral telah mengambil kesempatan untuk mengarahkan kebijakan moneter mereka pada KTT ini. Patut disebutkan bahwa pada tahun 2020, Powell mengumumkan penggabungan kerangka kerja penargetan inflasi rata-rata (AIT) baru ke dalam perkiraan Fed.
Acara tahun ini diadakan dari 25 Agustus hingga 27 Agustus, dengan tema utama yang dipusatkan pada "Mengkaji Kembali Kendala Ekonomi dan Kebijakan".
Apa yang diharapkan dari Ketua Fed Powell?
Seminggu menjelang Simpoisum Jackhole Fed yang sangat ditunggu-tunggu, pasar mengubah ekspektasi kenaikan suku bunga yang terlalu besar pada awal bulan depan, memicu pemulihan yang mengesankan dalam dolar AS serta imbal hasil Treasury. Inflasi AS yang lebih lemah, awal bulan ini, telah memadamkan harapan untuk kenaikan suku bunga Fed September 75 bps meskipun Nonfarm Payrolls luar biasa .
Dengan ekspektasi hawkish baru di sekitar jalur pengetatan Fed, benchmark imbal hasil Treasury 10-tahun merebut kembali level 3% sementara indeks dolar AS menguji tertinggi 19-tahun di 109,29 pada hari Selasa. Pidato utama Powell, yang dijadwalkan pada hari Jumat, ditunggu-tunggu oleh para pedagang, karena pidatonya akan diperiksa dengan cermat untuk sinyal baru tentang prospek kebijakan . Para ekonom secara luas mengharapkan Powell untuk menegaskan kembali bahwa "komitmen The Fed untuk mengendalikan inflasi akan membutuhkan periode kebijakan yang ketat dan dengan demikian di bawah potensi pertumbuhan dan pengangguran yang lebih tinggi."
Juga, Powell dapat menggunakan pidatonya untuk mendorong kembali ekspektasi bahwa bank sentral paling kuat di dunia akan mulai melonggarkan kebijakan tahun depan. Dengan melakukan itu, Presiden Fed kemungkinan akan bergabung dengan rekan-rekannya yang baru-baru ini meredam spekulasi bahwa Fed berputar dari sikap hawkish, meskipun risiko resesi meningkat.
Namun, saat kita maju menuju acara tersebut, ekspektasi pasar tentang potensi kenaikan suku bunga super besar bulan depan menguap, berkat survei IMP bisnis S&P Global AS yang lemah dan data perumahan. Hal yang sama tercermin oleh Alat FedWatch CME Group, yang sekarang menunjukkan peluang 48% dari kenaikan suku bunga Fed September 75 bps, turun dari probabilitas 55% yang terlihat sehari lalu.
Ekonom di raksasa perbankan AS, Goldman Sachs dan JP Morgan, sekarang melihat Powell mengisyaratkan untuk menghentikan kenaikan suku bunga Fed yang agresif. JP Morgan mengatakan, “kami berharap The Fed menjadi lebih sensitif terhadap aliran data aktivitas yang lebih lemah sekarang karena mereka telah memindahkan suku bunga kebijakan di atas apa yang secara historis dianggap netral. September bisa menjadi yang terakhir dari kenaikan Fed yang besar.”
Sementara itu, Goldman Sachs mencatat, "Dia kemungkinan akan menyeimbangkan pesan itu dengan menekankan bahwa FOMC tetap berkomitmen untuk menurunkan inflasi dan bahwa keputusan kebijakan yang akan datang akan bergantung pada data yang masuk."
Indeks dolar AS: Prospek teknis
Pada saat penulisan, dolar AS ingin melanjutkan momentum bullishnya terhadap pesaing utamanya sementara imbal hasil Treasury 10-tahun mempertahankan level 3%. Nasib greenback bergantung pada kata-kata Powell, yang bisa berubah menjadi lebih hawkish, seperti yang disarankan oleh struktur teknis jangka pendek bullish pada grafik harian.
Menyusul irisan bullish yang dikonfirmasi pada 15 Agustus, kenaikan dolar telah bergerak tetapi dibatasi oleh satu-satunya rintangan di tertinggi 14 Juli di 109,29. Powell dapat memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan untuk bull, yang dapat mendorong dolar untuk mencatat tertinggi baru 20 tahun. Target kenaikan berikutnya disejajarkan di level psikologis 109,50 sebelum ambang 110,00 bisa ikut bermain.
Pengukur dolar diperdagangkan jauh di atas semua Daily Moving Averages (DMA) utama dan Relative Strength Index (RSI) 14-hari bertahan lebih kuat tepat di bawah wilayah overbought, menunjukkan bahwa ada lebih banyak ruang untuk sisi atas.
Namun, jika pidato Powell menandakan laju pengetatan yang lebih lambat di bulan-bulan mendatang, maka itu akan menjadi kemunduran serius bagi dolar yang sedang berlangsung. Indeks bisa jatuh kembali ke terendah Selasa di 108,06. Garis pertahanan terakhir untuk pembeli diperkirakan di 107,29.
