Bank Sentral Eropa harus segera menaikkan suku bunga dan memiliki ruang hingga tiga kali kenaikan tahun ini, pembuat kebijakan ECB Martins Kazaks mengatakan yang tergabung dengan paduan suara pembuat kebijakan yang menyerukan keluar cepat dari stimulus.
ECB telah menggulirkan kembali dukungan pada kecepatan glasial selama berbulan-bulan tetapi lonjakan inflasi hampir empat kali lipat dari target 2% ECB mengintensifkan seruan untuk akhirnya mengakhiri perampokan selama hampir satu dekade ke dalam kebijakan moneter ultra-mudah.
"Kenaikan suku bunga pada bulan Juli adalah mungkin dan masuk akal," kata Kazaks, yang merupakan gubernur bank sentral Latvia, dalam sebuah wawancara. "Pasar menilai dua atau tiga langkah 25 basis poin pada akhir tahun. Saya tidak punya alasan untuk menolak ini, itu pandangan yang cukup masuk akal untuk diambil."
"Apakah itu terjadi pada Juli atau September tidak berbeda secara dramatis, tetapi saya pikir Juli akan menjadi pilihan yang lebih baik," katanya.
Kazaks mengatakan bahwa sebagai bagian dari normalisasi, ECB pada akhirnya harus menaikkan suku bunga ke tingkat netral, di mana bank sentral tidak merangsang atau menahan pertumbuhan.
Berbagai perkiraan menempatkan suku bunga ini pada 1% hingga 1,5%, kata Kazaks, jauh di atas suku bunga deposito minus 0,5% saat ini dan tingkat pembiayaan kembali utamanya, terjebak di nol.
Kazaks menambahkan bahwa awalnya ECB harus menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin tetapi kenaikan ini tidak diukir di batu. Dia juga mengatakan tidak ada alasan khusus bank sentral harus berhenti setelah kembali ke nol, bahkan jika itu adalah ambang psikologis.
ECB sejauh ini telah memandu pasar untuk kenaikan suku bunga hanya "beberapa waktu" setelah skema pembelian obligasi, umumnya dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif, berakhir pada kuartal ketiga.
Tetapi formulasi ini terlalu kabur dan sebagian besar Dewan Pengatur penetapan suku bunga mendorong untuk mengakhiri pembelian obligasi pada awal kuartal ketiga, sehingga suku bunga mungkin bisa naik pada bulan Juli.
"Mengakhiri Program Pembelian Aset pada awal Juli adalah tepat," kata Kazaks. "APP telah memenuhi tujuannya sehingga tidak perlu lagi."
Bagian dari urgensinya adalah ekspektasi inflasi mulai bergerak di atas target ECB, sebuah tanda peringatan bahwa investor dan bisnis mulai meragukan tekad dan kemampuan ECB untuk mencapai targetnya lebih jauh.
Tetapi bank sentral telah berhati-hati karena inflasi di bawah targetnya selama hampir satu dekade dan berurusan dengan pertumbuhan harga yang berlebihan adalah fenomena yang relatif baru.
"Saya kira (de-anchoring) belum terjadi, tapi risikonya ada. Makanya saya kira kenaikan suku bunga relatif cepat," katanya.
ECB selanjutnya akan bertemu pada 9 Juni di mana pembuat kebijakan diharapkan untuk menetapkan tanggal akhir yang pasti pada pembelian obligasi dan memberikan panduan yang lebih jelas tentang suku bunga.
