Bank of Canada secara luas diperkirakan akan memberikan kenaikan suku bunga besar lagi minggu depan, mengangkat suku bunga kebijakannya ke wilayah terbatas untuk pertama kalinya dalam dua dekade, tetapi taruhan terpecah pada apakah jeda akan mengikuti atau tidak. .
Gubernur BoC Tiff Macklem telah menjelaskan bahwa bank sentral fokus untuk mendapatkan "ke ujung atas atau sedikit di atas" tingkat netral, kisaran dari 2% hingga 3% di mana kebijakan moneter tidak merangsang atau membebani ekonomi. Kisaran netral telah menurun selama 20 tahun terakhir.
Itu akan terjadi pada 7 September, dengan pasar uang condong ke arah kenaikan 75 basis poin, yang akan membuat suku bunga kebijakan menjadi 3,25%. Itu akan menjadi kenaikan suku bunga besar keempat tahun ini, membatasi pengetatan 300 basis poin sejak Maret.
Beberapa ekonom memperkirakan bank sentral Kanada mungkin memberi sinyal jeda setelah kenaikan yang diantisipasi minggu depan, terutama setelah rilis data PDB pada hari Rabu yang menunjukkan bahwa ekonomi mungkin mendingin lebih cepat dari yang diharapkan.
"Memiliki kenaikan suku bunga, Bank of Canada mungkin ingin menghentikan siklus kenaikannya sehingga memungkinkan waktu ekonomi untuk mengejar ketinggalan," kata Taylor Schleich, direktur ekonomi dan strategi di National Bank Financial. Schleich mengharapkan kenaikan 75 basis poin pada 7 September.
"Dari sana, kami pikir itu menjadi pesan ketergantungan data," katanya, mencatat bahwa inflasi dan data ketenagakerjaan lebih besar daripada PDB dalam hal kepentingan bank sentral.
Inflasi Kanada mendingin pada bulan Juli ke tingkat tahunan 7,6% dari 8,1% pada Juni, tetapi tetap jauh di atas target 2% bank sentral, sementara tingkat pengangguran berada pada rekor terendah 4,9%.
Dengan tekanan harga dasar yang masih memanas, pasar uang bertaruh pada dua kenaikan suku bunga seperempat poin persentase setelah September, yang akan mengangkat suku bunga kebijakan menjadi 3,75% pada akhir tahun ini.
Sudah menghadapi kritik karena merespons terlalu lambat ketika inflasi mulai lepas landas tahun lalu, bank sentral mungkin cenderung condong ke arah sikap yang lebih ketat.
"Bank of Canada mencoba mempertahankan kredibilitasnya sebagai penargetan inflasi," kata analis. "Jauh dari ekspektasi pasar akan menimbulkan pertanyaan tidak nyaman seputar komitmen Dewan Komisaris terhadap target inflasi."
Namun, ia melihat panggilan pasar dari tingkat kebijakan 3,75% terlalu curam, mengharapkannya untuk mencapai puncak siklus di 3,50% pada bulan Oktober.
Analis juga tidak mengesampingkan kejutan dengan mencatat bahwa pengeluaran nominal "berlari ke depan" pada tingkat tercepat - di luar lonjakan awal pandemi virus corona - sejak 1981.
"Kami sekarang mencari kenaikan 75 bp minggu depan, dengan peluang di luar pergerakan yang lebih besar (ala kejutan 100 bp Juli mereka)," kata analis dalam sebuah catatan.
Pada akhirnya, inflasi akan menjadi faktor penentu.
"Pada akhirnya, mandatnya adalah inflasi 2%. Jika itu tidak berlanjut moderat, tidak akan ada pilihan selain menjaga hal-hal terbatas dan terus mendaki," kata analis.
